فاز جدید تغییرات در بورس کلید خورد

 بورس وارد فاز جدیدی از تغییرات شده است. معاملات بورس تهران در حالی به اتمام رسید که بازار در تمام روزهای کاری هفته جاری از حمایت سهامداران حقیقی برخوردار شده است. اعداد و ارقام به‌ثبت‌رسیده از پنجم آبان‌ماه تاکنون نشان می‌دهد استارت جدی رشد بازار سهام کلید خورده است. در ۲۳ روز معاملاتی اخیر شاخص کل ۲۱.۲۲درصد افزایش ارتفاع داده و طی این مدت در حدود ۴هزار میلیارد تومان از پرتفوی سهامداران حقوقی به سبد سهام حقیقی آمده است که بیشترین تغییر مالکیت صورت‌گرفته به نفع سهامداران حقیقی در ماه‌های گذشته بوده است.

کارشناسان بازار سرمایه بر این باورند که ورود بورس به مسیر افزایشی به‌سرعت می‌تواند منجر به تداوم غلبه نیروی تقاضا بر عرضه و در نهایت جهش شاخص کل شود. تالار شیشه‌ ای روز گذشته با فضای مثبت حاکم بر معاملات و بی‌پروایی سهامداران خرد دنبال شد. با توجه به اینکه بازار سهام برای ورود به این فاز هفت خوان مهم را پشت سر گذاشته، به نظر می‌رسد عقب‌نشینی از وضعیت کنونی منوط به تغییر وضعیت متغیرهای اثرگذار بسیاری است. شاخص کل بورس تهران در سومین روز هفته جاری به حرکت صعودی خود ادامه داد. این نماگر در جریان معاملات دیروز توانست ضمن رشد ۵۷هزار و ۹۳۰واحدی، در سطح ۲میلیون و ۳۸۹هزار واحد (معادل ۲.۴۹درصد) به کار خود پایان داد. از نکات مهم معاملات دیروز توجه خاص بازار به فزونی تقاضا و افزایش صفوف خرید در نمادهای خودرویی و دلاری بود. این موضوع نشان می‌دهد بازار با دریافت سیگنال‌ مثبت متاثر از اخبار مرتبط با تجدیدارزیابی دارایی‌های شرکت‌های صنعت خودرو و دریافت مجوز افزایش ۳۰درصدی نرخ دو خودروساز، تا حدودی از دایره احتیاط معامله‌گران خارج شده است.

راستی‌آزمایی جدی بودن بورس در راه صعود

 آنچه مشخص است این روزها «رخدادهای سیاسی مثبت» به‌وضوح اثرات خود را بر بازارها نمایان کرده‌اند. پس از دو سال وقفه در مذاکرات ایران و اروپا درخصوص مسائل هسته‌ای، ژنو میزبان هیات‌‌های مذاکره‌کننده ایران و تروئیکای اروپایی (فرانسه، انگلیس و آلمان) در روز جمعه هفته جاری است. این خبر به‌تنهایی بار روانی مثبت زیادی بر عملکرد بورس‌بازان بر جای گذاشت. با امید به رفع تحریم‌ها و انجام مذاکرات جدید، این امر اثر خود را بر معاملات سهام صنایع موسوم به برجامی (نظیر خودروسازان و بانک‌ها) خواهد گذاشت. از این‌رو در روزهای اخیر نیز دو گروه مذکور عملکرد قابل‌قبولی از خود نشان دادند.

با محقق شدن این سناریوی سیاسی و احیای مذاکرات، تعدیل چشم‌‌‌‌‌‌‌‌‌انداز تورمی و کنترل نسبی کسری ‌بودجه دولت، کلیت فضای بورس با اثرپذیری از این اتفاق گام‌های استوارتری برای صعود به سطح بالاتر برمی‌دارد. در این حالت یک پرسش کلیدی مطرح می‌شود: اگر دیدارهای هیات ایرانی و تروئیکای اروپایی به نفع ایران تمام نشود، آیا بازار سهام از مسیر کنونی منحرف خواهد شد؟ توجه به این نکته حائز اهمیت است که اخبار اقتصادی مثبت از ابتدای هفته، بازار سهام را به میدان رقابت برخی گروه‌ها به‌ویژه خودرویی‌ها و بانکی‌ها مبدل کرد. برخی از کارشناسان به دلیل افزایش نرخ تسعیر ارز گروه‌های بانکی، فضا را برای لیدر شدن این گروه همچنان مهیا و آماده می‌دانند. البته اخبار پیرامون افزایش سرمایه ایران‌خودرو از محل تجدیدارزیابی دارایی‌ها نیز نوید یک اتفاق مهم را می‌دهد و این مساله می‌تواند به شتاب بیشتر این صنعت کمک کند.

تداوم برخی نگرانی‌ها

یکی از مباحثی که ورای واگرایی بازار سهام با به ثمر ننشستن مذاکرات مطرح می‌شود به مباحث مرتبط با موضوع تحریم و جابه‌‌‌‌‌‌‌‌جایی پول باز می‌گردد. بسیاری از شرکت‌ها در شرایط سخت تحریمی با افزایش هزینه‌‌‌‌‌‌‌‌های جانبی مواجه هستند. از این‌رو با رفع این موانع، هزینه‌‌‌‌‌‌‌‌های جانبی شرکت‌ها کاهش می‌‌‌‌‌‌‌‌یابد. یکی از مسائل مهم دیگری که می‌تواند بازار سرمایه را تحت‌تاثیر قرار دهد، مسیر حرکتی تنش‌ها میان تهران و تل‌آویو است که هم‌اکنون به سردی گراییده است. در این میان اگر توافقی بین دو طرف صورت نگیرد، به سبب سلب آرامش از فضای سیاسی، بازار سهام قاعدتا به‌تبع آن به مدار نزولی باز می‌گردد. بازار سهام در‌حال‌حاضر در سر خط اخبار بازارها قرار دارد. در یک نگاه کلی‌تر می‌توان مهم‌ترین عاملی که واکنش جدی بورس‌بازان به ارزیابی آثار مذاکرات و ریسک‌های سیاسی را به همراه داشته در موضوع ارزندگی این بازار بدانیم. در شرایط کنونی بازار سهام نسبت به بازارهای موازی جاماندگی رشد دارد.

همین امر بر حساسیت معامله‌گران نسبت به رخدادهای بیرونی افزوده است. یکی دیگر از دلایل خوش‌بینی روند معاملات بورس در ‌هفته‌های اخیر، عدم اصرار سیاستگذار اقتصادی به ارائه دستورالعمل‌های ضدبورسی بوده است. این مساله از این نظر اهمیت دارد که در گذشته به سبب سیاستگذاری‌های اقتصادی، پول قدرتمندی از بازار خارج شده است. نزدیک‌ترین نمونه به این مهم را می‌توانیم به رخدادهای اردیبهشت ۱۴۰۲ و مساله نرخ خوراک شرکت‌های پتروشیمی بدانیم که زمزمه‌های افزایش آن در اردیبهشت‌ماه آن سال سبب شد بازار در مسیر نزولی قرار بگیرد و ۵۱ روز بعد کلیت بازار از آنچه در اردیبهشت‌ماه حادث شده بود، آگاه شد.