در بازارهای مالی چه می گذرد؟ / آیا منتظر ریزش نرخ بهره باشیم؟
در این مطلب آنچه اخیراً در بازارهای مالی گذشت از جمله رویدادهای مهم و نوسان دارایی‌های کلیدی، مورد بررسی می‌کند.
به نقل از شبکه اطلاع‌رسانی طلا و ارز اینستافارکس (instaforex) نوشت، شاخص‌های اصلی وال استریت در روز جمعه، با افزایش قابل توجهی به پایان جلسه‌ی معاملاتی رسیدند و نتیجه مثبتی برای هفته رقم زدند. سرمایه‌گذاران از شاخص‌های اقتصادی که نشان‌دهنده‌ی فعالیت پایدار در بزرگ‌ترین اقتصاد جهان هستند، رضایت داشتند.
نقطه اوج جدید در فعالیت‌های تجاری
ماه نوامبر شاهد رسیدن شاخص فعالیت‌های تجاری به بالاترین سطح در ۳۱ ماه اخیر بود. محرک اصلی این خوشبینی، انتظار کاهش نرخ‌های بهره و احتمال کاهش مالیات‌هاست. این چشم‌اندازها به تغییرات سیاسی پیشرو مرتبط است که دونالد ترامپ وعده اجرای آن را پس از به عهده‌گرفتن سمت خود در سال آینده داده است.
شاخص‌های پیشرو
در میان اعتماد به رشد بازار داخلی، شاخص راسل ۲۰۰۰ (.RUT) که بر روی سهام شرکت‌های کوچک تمرکز دارد، به عنوان رهبر بارز شناخته شد. در روز جمعه، این شاخص ۱.۸٪ افزایش یافت و در طول هفته، رشد آن به ۴.۳٪ رسید. در نتیجه، این شاخص به بالاترین سطح خود در هفته‌های اخیر دست یافت.
چالش‌های شرکتی: آلفابت و انویدیا
با این حال، همه شرکت‌ها نتوانستند سهام‌داران خود را راضی کنند. به عنوان مثال، سهام آلفابت (GOOGL.O) به کاهش خود ادامه داد و ۱.۷٪ دیگر از ارزش خود را از دست داد که در پی سقوط ۴٪ در روز پنج‌شنبه بود. دلیل این کاهش، بیانیه وزارت دادگستری ایالات متحده است که این غول فناوری را به انحصار در بازار جستجوی آنلاین متهم کرده است. همچنین، سهام انویدیا (NVDA.O) نیز ۳.۲٪ کاهش یافت که ناشی از نوسانات معاملاتی و راهنمایی‌های مختلط مالی فصلی بود.
نظریه کارشناسان
مارک هاکت، رئیس تحقیقات سرمایه‌گذاری در Nationwide، با اشاره به عملکرد شاخص سهام کوچک و قدرت سهام‌های ارزشی، خاطرنشان کرد که ما شاهد یک تغییر خوشایند در رهبری از فناوری به دامنه وسیع‌تری از دارایی‌ها هستیم.
احساسات رشد در وال استریت مبنایی برای خوشبینی فراهم کرده است، هرچند که خطرات نوسان همچنان وجود دارد. سرمایه‌گذاران به دنبال رویدادهای اقتصادی و شرکتی کلیدی هستند که می‌تواند تنوع بازار را در هفته‌های آینده تعیین کند.
تمرکز بر غول های صنعتی
در میان بخش‌های S&P 500، بخش صنعتی (.SPLRCI) بیشترین افزایش را با ۱.۳۶٪ نشان داد. در عین حال، بخش مصرفی (.SPLRCL) بدترین عملکرد را داشت و ۰.۶۹٪ کاهش یافت.
نتیجه هفتگی: رشد پایدار
بازار هفته را با نتیجه‌ای مثبت به پایان رساند: شاخص S&P 500 با ۱.۶۸٪ افزایش، نزدک با ۱.۷۳٪ افزایش و داو با ۱.۹۶٪ افزایش به کار خود ادامه داد. این نتایج، اعتماد سرمایه‌گذاران به ثبات اقتصاد را تقویت کرده و خوشبینی کلی در بازار را حمایت می‌کند.
سیاست فدرال رزرو: آیا باید منتظر کاهش نرخ بهره باشیم؟
سرمایه‌گذاران همچنان به دقت سیاست‌های فدرال رزرو را زیر نظر دارند. سناریوها بین توقف و احتمال کاهش نرخ نوسان دارد که ناشی از انتظارات مربوط به تأثیر ابتکارات دونالد ترامپ بر تورم است.
طبق ابزار نظارت بر نرخ گروه CME، احتمال ۵۹.۶٪ وجود دارد که فدرال رزرو در دسامبر نرخ‌ها را ۲۵ واحد پایه کاهش دهد. چنین حرکتی می‌تواند محرک قوی برای افزایش‌های بیشتر در بازارها باشد.
چشم‌انداز آینده
افزایش شاخص‌ها و اخبار مثبت شرکتی نشان می‌دهد که بازار آماده برای افزایش‌های بیشتر است، اما عدم قطعیت در مورد تصمیمات فدرال رزرو هنوز یک عامل خطر کلیدی باقی مانده است. در هفته‌های آینده، توجه به داده‌های مصرف‌کننده و سیگنال‌های بانک مرکزی متمرکز خواهد شد که می‌تواند تنوع بازار را برای باقی‌مانده سال تعیین کند.
فعالیت معاملاتی زیر میانگین
با وجود بهبود کلی در وضعیت بازار، حجم معاملات در بورس‌های ایالات متحده به ۱۳.۴۹ میلیارد سهم رسید که کمتر از میانگین ۱۴.۶۵ میلیارد سهم در ۲۰ جلسه گذشته بود. کاهش فعالیت ممکن است به دلیل انتظارات مربوط به داده‌های اقتصادی کلیدی و تصمیمات فدرال رزرو باشد.
بازارها در حال رشد، اما با احتیاط
بازارها همچنان نشانه‌هایی از تاب‌آوری نشان می‌دهند، اما پیش‌بینی‌های ضعیف از شرکت‌های خاص مانند اینتوییت به خطرات ادامه‌دار اشاره دارد. در روزهای آینده، شرکت‌کنندگان در بازار بر روی گزارش‌های درآمدی شرکتی و داده‌های کلان اقتصادی تمرکز خواهند کرد که می‌تواند جهت‌گیری آینده را تعیین کند.
استراتژی های مختلف، نتایج مختلف
سیگنال‌های اولیه از خرده‌فروشان بزرگ تصویر متضادی را نشان می‌دهد. وال‌مارت (WMT.N) در روز سه‌شنبه پیش‌بینی‌های خود را برای سومین بار در سال جاری به سمت بالا اصلاح کرد و از تقاضای قوی خبر داد. در عین حال، دیدگاه تارگت (TGT.N) ناامید کننده بود: این شرکت در روز چهارشنبه انتظارات خود را برای فروش و سود در فصل تعطیلات کاهش داد که به شدت بر سهام این شرکت تأثیر گذاشت.
تمرکز بر مصرف‌کننده
به گفته آبی روچ، تحلیلگر پرتفوی در Allspring Global Investments، فصل خرید تعطیلات نشان‌دهنده‌ی سلامت مصرف‌کننده خواهد بود که بیش از دو سوم اقتصاد ایالات متحده را تشکیل می‌دهد. در حالی که تورم از سطوح رکوردی دو سال پیش کاهش یافته است، قیمت‌های بالا همچنان چالشی برای خریداران به شمار می‌رود.
احساسات خریداران: خوشبینی یا احتیاط؟
با وجود فشارهای تورمی، آمریکایی‌ها در این فصل خرید تعطیلات، دیدگاه مثبت‌تری را نشان می‌دهند. طبق نظرسنجی مورگان استنلی از نزدیک به ۲,۰۰۰ مصرف‌کننده، ۳۵٪ از پاسخ‌دهندگان برنامه دارند تا بیشتر از سال گذشته در خرید تعطیلات هزینه کنند. این رقم بالاتر از سطوح دو سال گذشته است و به خوشبینی درباره این فصل می‌افزاید.
آزمون سهام خرده‌فروشی
سهام خرده‌فروشی نیز در این فصل آزمایش خواهد شد. در سال ۲۰۲۴، دینامیک آن‌ها متنوع بود: وال‌مارت موقعیت خود را حفظ کرد در حالی که تارگت و برخی دیگر از خرده‌فروشان بزرگ با نوسانات مواجه شدند.
بزرگ‌ترین شرکت‌های خرده‌فروشی در میان چالش‌های اقتصادی سناریوهای موفقیت متفاوتی را نشان می‌دهند. وال‌مارت، رهبر صنعت از نظر ارزش بازار، سال ۲۰۲۴ را با افزایش چشمگیر بیش از ۷۰٪ در سهام به پایان رساند. همچنین، Costco Wholesale (COST.O) نتایج قوی را نشان داد و ۴۶٪ افزایش یافت.
غول آنلاین آمازون (AMZN.O) که بین خرده‌فروشی و فناوری‌های ابری تعادل برقرار می‌کند، ۳۰٪ به قیمت سهام خود افزود.
رشد بخش‌ها: قوت‌ها و ضعف‌ها
دو بخش از شاخص S&P 500 که شامل اکثر خرده‌فروشان می‌شود، افزایش‌های متوسطی را نشان دادند. سهام مرتبط با شرکت‌های کالاهای مصرفی ۲۳٪ افزایش یافتند، در حالی که بخش کالاهای مصرفی پایدار ۱۶٪ رشد کرد. در مقایسه، افزایش کلی S&P 500 برابر با ۲۵٪ بود.
هفته‌ای با درآمدهای بزرگ
هفته آینده، موج دیگری از درآمدهای شرکتی را به همراه خواهد داشت. در دستور کار درآمدهایی از غول‌هایی مانند Best Buy (BBY.N)، Macy's (M.N)، Nordstrom (JWN.N) و Urban Outfitters (URBN.O) قرار دارد. این داده‌ها به ارزیابی نحوه عملکرد خرده‌فروشان در فصل تعطیلات که به طور سنتی زمان کلیدی برای کل صنعت است، کمک خواهد کرد.
نگاهی جدید به تورم
رویداد مهم دیگری که باید به آن توجه شود، انتشار شاخص قیمت مصرف‌کننده در تاریخ ۲۷ نوامبر است. این شاخص که به دقت توسط فدرال رزرو زیر نظر قرار دارد، سیگنال‌های اضافی درباره وضعیت تورم ارائه خواهد داد. طبق پیش‌بینی‌ها، این شاخص در سال جاری به میزان ۲.۳٪ افزایش خواهد یافت.
سال تضادها
سال ۲۰۲۴ برای خرده‌فروشان به آزمونی تبدیل شده است: رهبران به تقویت موقعیت‌های خود ادامه دادند، در حالی که شرکت‌های آسیب‌پذیرتر با فشار مواجه شدند. سرمایه‌گذاران به دقت نتایج فصل تعطیلات و داده‌های اقتصادی را زیر نظر دارند تا ارزیابی کنند که چه چیزی در سال ۲۰۲۵ در انتظار است.
«بازارهای آسیایی در حال افزایش: انتصاب وزیر خزانه‌داری جدید ایالات متحده سرمایه‌گذاران را امیدوار کرده است»
بازارهای آسیایی هفته را با دینامیک مثبت آغاز کردند. سهام در این منطقه افزایش یافت و معاملات آتی در شاخص‌های ایالات متحده نیز تقویت شدند. ضعف دلار در کنار کاهش بازدهی‌های اوراق قرضه توجه معامله‌گران را جلب کرده است که یک عامل کلیدی در بازار است.
بازارها به انتصاب بسننت واکنش نشان می‌دهند
انتخاب اسکات بسننت، مدیر صندوق مشهور، به عنوان وزیر خزانه‌داری ایالات متحده موجی از خوشبینی را در میان سرمایه‌گذاران به وجود آورده است. انتظار می‌رود بسننت به عنوان پلی بین بازارها و واشنگتن عمل کند و اعتماد به توانایی‌اش در کاهش نوسانات بازار، همچنان در کانون توجه است.
شاخص MSCI از سهام آسیا و اقیانوسیه (.MIAP00000PUS) تا صبح دوشنبه ۱.۶٪ افزایش یافت، در حالی که معاملات آتی S&P 500 با ۰.۵٪ افزایش نزدیک به بالاترین سطح تاریخی خود قرار گرفت. این حرکت پس از افزایش ۰.۳٪ در شاخص نقدی S&P 500 (.SPX) در روز جمعه، قبل از اعلام انتصاب صورت گرفت.
کاهش ارزش دلار
ارز ایالات متحده در پی خرید گسترده اوراق قرضه خزانه‌داری تضعیف شد. دلار به میزان ۰.۷٪ در برابر ین و ۰.۶٪ در برابر یورو کاهش یافت که نشان‌دهنده‌ی کاهش ۷ واحد پایه در بازدهی‌های بلندمدت اوراق قرضه ایالات متحده به ۴.۳۴۱٪ است.
رهبری بازارهای آسیایی
نیکی ژاپن (.N225) ۱.۶٪ افزایش یافت، در حالی که کوسپی کره جنوبی (.KS11) ۱.۵٪ اضافه کرد. بازار سهام استرالیا (.AXJO) نیز ۰.۷٪ به بالاترین سطح جدیدی رسید.
چین تحت فشار
در این شرایط، بازارهای چین همچنان تحت تأثیر تهدیدهای دولت ترامپ برای افزایش تعرفه‌ها و اقدامات ضعیف تحریک اقتصادی پکن قرار دارند که بر احساسات سرمایه گذاران تأثیر می‌گذارد.
خوشبینی محتاطانه
با آغاز هفته، بازارهای آسیایی به ثبات اقتصاد جهانی اعتماد دارند، اما خطرات همچنان وجود دارد، به ویژه در مورد محدودیت‌های تجاری و سیاست‌های اقتصادی چین. انتصاب اسکات بسننت انتظارات را تقویت می‌کند که ایالات متحده قادر خواهد بود تعادل بین ثبات سیاسی و منافع بازار را حفظ کند که یک شاخص مهم برای آینده خواهد بود.
بازارهای هنگ کنگ در حال افزایش، اما سهام سرزمین اصلی در حال کاهش
با آغاز هفته معاملاتی جدید، شاخص هانگ سنگ هنگ کنگ (.HSI) به میزان ۰.۲٪ افزایش یافته است. با این حال، سهام‌های بزرگ سرزمین اصلی (.CSI300) به میزان ۰.۲٪ کاهش یافته‌اند که نشان‌دهنده‌ی احساسات نامتوازن سرمایه‌گذاران است.
معاملات در آستانه روز شکرگزاری کند خواهد شد
بازارها انتظار دارند که هفته معاملاتی آرام‌تری را پیش از روز شکرگزاری که در روز پنج‌شنبه در ایالات متحده جشن گرفته می‌شود، تجربه کنند. این وقفه تعطیلات ممکن است بر نقدینگی تأثیر بگذارد و شرکت‌کنندگان در بازار را به انتظار نشانه‌های بیشتری وادارد.
ابهام درباره‌ی آینده سیاست‌ها پس از انتصاب بسننت
سرمایه‌گذاران همچنان به دقت انتصاب اسکات بسننت به عنوان وزیر خزانه‌داری دونالد ترامپ را زیر نظر دارند. نظرات او درباره سیاست‌های اقتصادی در حال حاضر در زمینه امکان کاهش مالیات‌ها، تعرفه‌ها و سیاست‌های مهاجرتی سختگیرانه، مورد بحث قرار می‌گیرد.
بسننت پیش‌تر در مصاحبه‌ای با CNBC گفته بود که از معرفی تدریجی تعرفه‌ها حمایت می‌کند. وی در گفت‌وگویی با بلومبرگ، بر نیاز به کاهش بدهی ملی تأکید کرد و در وال استریت ژورنال، اصلاحات مالیاتی و کاهش مقررات را مورد حمایت قرار داد. او به ویژه بر تحریک وام‌دهی بانکی و تولید انرژی تأکید دارد.
نظر شما